SOHO中国下一步:继续私有化?央企接盘?

截至今日收盘,SOHO中国跌幅为34.57%,股价报2.290港元,总市值为119.07亿港元。

《每日经济新闻(博客微博)》记者注意到,今日SOHO中国成交量达5.07亿股,甚至超过了其2007年上市首日5.02亿股的成交量。股盘以买盘为主,资金净流入达1.6亿元,买卖的主力资金都是中单(即平均每笔交易金额大于参考值但小于参考值10倍)的交易,说明其中不少是趁机抄底的普通投资客。

9月10日,SOHO中国发布公告,黑石集团决定不就收购公司股权作出要约。

公告称,就此前高盛代表黑石集团收购本公司全部已发行股份的要约,鉴于目前满足先决条件的进展不足,各方一致认为无法在最后截止日当天或之前满足先决条件,各方也一致同意不会推迟最后截止日。为解除本公司在收购守则项下的持续义务并维持有序的股票市场,各方在咨询执行人员后决定并一致同意不作出要约。

6月16日,黑石集团正式发出全面收购要约,拟投资SOHO中国有限公司以取得其控股权,收购价格为每股5港元,总额236.58亿港元(约196.2亿人民币)。交易完成后,SOHO中国继续在香港证券交易所上市。而潘石屹张欣将从SOHO中国董事会退任,不再担任执行董事,黑石集团将向董事会提名新的执行董事。

8月6日,SOHO中国发布公告称,与黑石集团交易,获市场监管总局正式立案审查。

公告显示,8月3日,要约方黑石旗下Two Cities Master Holdings II Limited收到中国国家市场监管总局签发的通知,对要约方根据《中国反垄断法》提交的申报正式立案审查。

早在2020年3月,就有消息称黑石集团正与SOHO中国就私有化进行谈判,交易价值40亿美元(约258亿人民币)。2020年3月11日晚间,SOHO中国发布公告称,公司在与海外金融投资者洽谈,以探讨进行战略合作的可能性,其可能导致公司全部已发行股份作出全面要约。

这一消息传出后,SOHO中国股价当即大涨40%。但此后黑石集团放弃收购,SOHO中国股价也一路走低。

去年11月13日,有传闻称高瓴资本与SOHO中国进行了初步谈判,拟将其私有化,估值可能超20亿美元,SOHO中国股价闻讯大涨近40%;但高瓴资本随后迅速否认了这一传闻,SOHO中国股价又迅速回落。

历经一年多,潘石屹还是决定将SOHO中国卖给黑石。不过196亿元的售价,与一年前的258亿元相比缩水超20%,可见潘石屹套现愿望之强烈。

此前有知情人士向记者《每日经济新闻》记者透露,黑石收购SOHO中国或由阎岩主导。2018年4月,SOHO中国前总裁阎岩加入黑石集团亚洲房地产部,出任董事总经理一职。

从公开资料看,阎岩1996加入SOHO中国,此前曾是恒基(中国)助理市场总监。入职SOHO中国的22年里,她历任首席运营官、财务总裁和总裁,负责项目拓展、成本预算控制及全面管理等,是高管里少有的老臣。

不过,经历“反垄断审查”小插曲后,潘石屹这次清仓计划还是没能如愿。随着9月10日一纸公告发出,SOHO中国这场再次“卖身”惨淡收场。

据同花顺300033股吧)财经,业内分析人士持两种不同的观点,有分析认为,该事件对SOHO中国影响较大,有可能导致其退市;也有分析认为该事件对SOHO中国影响并不是很大。

新京报援引北京博智行商业地产研究院院长鲁炳全称,该事件对SOHO中国是一个很大的冲击,这不仅会影响到它在市场上以及品牌方面的影响力,而且后续在资本市场上,对SOHO中国的履约能力以及公司运营的正常秩序,都会造成很大的影响。此外,接下来预计不会有很合适的接盘人再继续跟进,因为多数有能力接盘的企业可能也会持观望态度。

一位不愿意透露姓名的业内人士认为,接下来,估计外资与一般民企接盘的可能性不大,央企接盘的可能性大一些。

不过,优淘城总裁薛建雄表示,火狐体育网址要约收购中断对SOHO中国的影响并不大,应该不会退市,只是潘石屹想快速“清仓”赚一笔的希望落空了,以后只能慢慢赚钱。

在黑石放弃收购,短期内大概率没有新“接盘侠”的情况下,SOHO中国的股价必然要回归其基本面。

财报显示,2021年上半年,SOHO中国实现营业收入8.05亿元,同比下降45%;毛利约6.59亿元,同比下降18%;归属于股东净利润3.4亿元,同比上升67%。

上半年公司没有物业销售收入,实现租金收入约人民币8.05亿元,2020年同期租金收入约人民币7.82亿元,同比增长约3%。不过,公司的净资产负债率约为43%,平均借贷成本约4.7%,处于健康水平。

值得注意的是,SOHO中国位于北京、上海运营稳定的投资物业平均出租率已由78%恢复至90%,最新竣工交付的丽泽SOHO的出租率已达到约74%,营收却依然大幅下滑。

贝壳研究院商业地产分析师郑中表示,当前京沪写字楼市场整体承压,虽然2021年上半年SOHO投资物业平均出租率已经恢复至90%,但公司总租金收入仅同比增长3%,说明公司“以价换量”现象较为明显。

虽然SOHO中国的“卖身”事件在网上引起持续关注,但潘石屹已经许久未公开露面。

据新浪财经,潘石屹在国内的最后一次公开露面,是去年1月8日。那天,他为老家甘肃天水石咀村捐建的养正幼儿园举行了竣工典礼。

而潘石屹最新的一篇微博还是6月16日转发黑石要约收购SOHO中国的公告。而最近的微博动态则是6月29日赞了央视直播的“七一勋章”颁授仪式。

不过,9月11日,在SOHO中国宣布“卖身”交易再度告吹的第二日,潘石屹与妻子张欣出现在了2021年美网女单决赛看台上,恰好被央视体育频道的镜头拍到。

另据界面新闻,潘石屹、张欣夫妇将如何处置SOHO中国?目前,写字楼市场业内人士就三条路径作出分析——第一,继续私有化;第二,散售;第三,维持经营现状,继续寻找单栋整售机会。

上述业内人士分析称,上市公司私有化有两条路径。第一,以潘石屹、张欣夫妇为主体回购股票,完成私有化,相当于自己买自己的股票退市。另一条路是,另外再找一位金主,外资投资机构或者内资投资机构。

目前来看,这两条路前途均不明朗。首先,潘石屹、张欣夫妇私有化回购股票,首先得解决钱的问题。其次,作为外资的投资机构黑石并购SOHO中国受到国家反垄断立案调查,一定程度上限制了外资私有化的可能性,同样也对内资私有化起到一定示警作用。